券商研究业务屡违规月收24张罚单内控不足14家被点名监管加强合规引导

内控新闻 2023年06月19日 11:11 411 内控网

伴随着资本市场改革持续推进，监管不断加强，当前，又盯上了券商研究业务。

近日，多个监管局接连针对券商研究业务开出罚单，具体有:上海证监局一日内点名了5名分析师；重庆证监局出具了3封警示函；深圳证监局发布5份行政监管措施决定书。时间拉长来看，据长江商报记者统计，一月之内，券商研究业务累收24张罚单，其中，上海证监局就开出12张。

截至目前，罚单所涉券商已有山西证券、招商证券、首创证券、太平洋证券等14家；而违规事由则主要包括内容表述不严谨、数据等信息引用未标明来源或有误、无证上岗等。

事实上，自2022年起，为全面规范发布证券研究报告业务活动，监管部门便在全行业开展研报业务检查专项工作。彼时，监管部门就曾表示部分公司及证券分析师存在专业性、审慎性不足等问题，后续将从严问责。

在此背景下，6月15日，中证协官网表示，将开展证券研究报告业务培训，加强行业警示教育。

疏于管理研报乱象丛生引关注

近年来，券商对于研究业务疏于管理，导致研报乱象丛生，引发监管重点关注。

今年6月初，上海监管局一次性披露了5张罚单，点名5名分析师。具体来看，因研报内容存在瑕疵、分析结论的合理依据不够充分等理由，上海证监局分别对申银万国证券研究所、野村东方国际证券、民生证券、申港证券的分析师出具警示函。此外，还有1名民生证券的分析师因违规传播非研报内容信息，也被出具警示函。

与此同时，重庆监管局也出具3张警示函，其中，西南证券因内部控制及流程管理不健全收罚单；还有两名研究人员因研究报告分析与结论一致性不足、未取得证券分析师资格收到罚单。

随后，深圳证监局也发出5份罚单，其中，招商证券因个别研报制作不审慎，存在内容表述不严谨、未注明引用信息、数据来源披露不当被罚；东亚前海证券也因研报制作不审慎等问题被点名；英大证券则因撰写的某公司投价报告风险揭示不充分被罚。

事实上，近期，监管对于券商研究业务屡屡违规“重拳出击”，已经公布了不少罚单，以上只是冰山一角。

据长江商报记者统计，在近一个月内，券商研究业务累收24张罚单，其中，上海证监局就开出12张。截至目前，罚单所涉券商已有山西证券、招商证券、首创证券、太平洋证券、中原证券、华安证券、申港证券、野村东方国际证券、民生证券、上海申银万国证券研究所、粤开证券、西南证劵、英大证券、东亚前海证券等14家。

总的来看，被罚的证券公司中小券商为重灾区。

而主要违规事项方面，据监管通报显示有三大典型，具体为部分公司内控制度未根据法规规范要求及时更新调整；部分公司内控制度执行有效性不足；具体研报制作审慎性不足，个别员工私自发表证券分析意见。

分析师人数持续增长监管加强合规性引导

事实上，自2022年起，监管部门便在全行业开展研报业务检查专项工作。

据悉，为全面规范发布证券研究报告业务活动，提升业务质量和合规水平，监管部门于2022年在全行业开展研报业务“双随机”现场检查专项工作，共覆盖45家证券公司和300篇研报。不久前，监管部门刚向券商下发了《关于发布证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报》。

《通报》显示，从检查情况看，研报业务合规水平和专业能力总体较好，但也存在部分公司制度建设不完善、执行不到位，部分证券分析师研报制作专业性审慎性不足等问题，后续监管部门将对相关违规机构和从业人员从严问责。

今年以来接连开具的罚单，便是对此次专项工作出现问题的处罚。

事实上，研究业务作为券商的主要业务之一，近年来，从业队伍持续扩大。根据中证协数据来看，2022年年初，登记在案的分析师为3430人，随后迈向4000人大关，截至目前，登记在案的分析师人数达4186人，相比2022年初增长了22.04%。

具体来看，中金公司分析师达255人，排名第一位，此外还有中信证券、兴业证券、国泰君安证券、广发证券、海通证券、长江证券等9家券商分析师规模超过100人。

长江商报记者注意到，在从业规模持续扩大之际，各大券商相关培训、考核激励政策等并未跟上，一定程度上导致了违规事件的屡屡发生。其中，重庆证监局向西南证券开出的一份警示函便指出，西南证券考核激励不合理，存在研究销售人员参与研究人员考核、部分兼职合规人员未由合规负责人考核等情形。

在此背景下，监管也推进行业合规性引导。6月15日，中证协官网表示，为落实2022年发布证券研究报告业务“双随机”现场检查相关工作安排，巩固专项工作成果，加强行业警示教育，中证协根据监管要求开展发布证券研究报告业务培训。培训对象为各公司研报业务所有从业人员，包括证券分析师、研究助理、质控合规人员、研报销售人员等，培训方式为免费线上培训，上述人员需在6月底前完成培训。

多位业内人士表示，高质量、合规的研报是券商研究所展业的基础，更是研究所打造差异化研究平台的核心竞争力。在研报业务监管趋严的大环境下，此次中证协的主动牵头培训，有利于券商更加重视相关环节，同时也能加强研究业务的合规性宣导。

来源:长江商报消息 ●长江商报记者谢卓维

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