国元证券陷投行负责人被查风波：去年投行业务现十五年首亏，IPO项目密集终止

内控新闻 2024年08月14日 15:23 139 内控网

金融圈再次传来突发消息。8月13日，网传消息显示，国元证券(000728.SZ)投行负责人王晨因个人原因被有关部门带走调查，引发了市场的高度关注。

国元证券对此回应称，目前，公司已做出妥善安排，由公司执行委员会委员李洲峰分管公司投资银行业务，担任公司保荐业务负责人并兼任投资银行总部总经理。

证券之星注意到，国元证券作为中国资本市场的老牌券商之一，在近年来的保荐业务中屡屡失利。自2021年全面注册制实施以来，公司的撤否率逐渐攀升，业务屡陷麻烦。今年三月份，国元证券还曾因廉洁从业管理存在不足，部分岗位人员出现廉洁从业风险等四项问题收受到了证监局罚单。

此次王晨的被查更是让本已处于风口浪尖的国元证券雪上加霜。进一步暴露了公司在内控、合规及业务管理方面的深层问题。

投行负责人被调查引发关注

8月13日，国元证券投行负责人王晨因个人原因被有关部门带走调查。这一消息震惊了市场。作为中国第一批保荐代表人之一，王晨在国元证券工作超过20年，被认为是公司投行业务的“元老级”人物。

资料显示，王晨早年在安徽省国际信托投资银行部工作。2000年，安徽省国际信托与安徽省信托投资公司合并成立国元证券。自此，王晨担任国元证券投行部董事总经理已经长达20多年。

根据国元证券的回应，公司已迅速作出调整，由执行委员会委员李洲峰接任投行部总经理。然而，这种快速的人事更替并未能平息市场的担忧。

证券之星注意到，Wind数据显示，年初至今，在国元证券保荐的14家企业中，已有6家主动撤回资料，撤否率达42.86%。这一数据不仅反映了公司投行业务的疲软，更凸显了其在项目质量把控上的问题。

投行业务的频繁撤否无疑是公司管理混乱的直接表现。年初，安徽证监局对国元证券采取了出具警示函的措施，指出公司在廉洁从业管理、信息系统故障应急处理等方面存在严重不足。这些问题的积累，使得公司在投行业务中的表现愈发不堪。而王晨的被查，或许正是这些问题积重难返的集中体现。

管理乱象与内控失灵

国元证券的管理乱象不仅表现在投行业务的频繁撤否上，更体现在公司内控合规上的一系列问题。

证券之星注意到，自2021年以来，公司因信息系统故障和研报问题多次受到监管机构的处罚。2021年10月，国元证券因发布研报中存在数据不准确、分析不够客观等问题，被安徽证监局出具警示函；2022年6月，公司因信息系统安全问题再次被罚。这些问题的频繁出现，反映出公司在内控合规上的系统性缺陷。

研报合规和信息安全问题已成为证券行业的高风险领域，而国元证券在这两个方面的表现尤为糟糕。尽管公司在之后的定期报告中声称已完成整改，但2024年再次暴露出类似问题，说明公司的整改措施并未真正奏效。

此外，公司在保荐项目上也出现失误。4月17日，国元证券保荐的芯谷微电子因撤回上市申请而终止IPO。更令人担忧的是，自全面注册制实施以来，国元证券的IPO项目终止率显著上升，撤否率接近35%。

这一系列的失败，无疑对公司投行业务的士气构成不小打击，也暴露了其在项目筛选和风险控制上的重大漏洞。

投行业务“崩塌式”下滑

国元证券的投行业务在近年来的持续崩塌无疑是公司整体业绩下滑的缩影。2023年年报显示，公司全年实现投行业务收入2.01亿元，同比大幅下降73.71%；实现投行业务利润-8948.41万元，这是公司近15年来首次出现投行业务亏损。

证券之星注意到，在过去，公司投行业务曾是盈利的重要支柱，但如今却成为了拖累整体业绩的“重灾区”。

除了上述保荐项目的撤否外。自去年以来，公司共有7个IPO项目被迫终止，其中包括因财务问题被深交所现场督导点名的金张科技，以及因不符合上市定位要求被否决的安天利信。

这些项目的失败不仅让公司失去了大量潜在的业务收入，也进一步削弱了其在资本市场的声誉。

目前，国元证券在手项目的业绩表现也不容乐观。公司仅剩9个在会项目，而其中多家公司已出现业绩下滑的迹象。例如，晶奇网络自2021年通过上市委会议以来，始终未能获得注册批文，其2023年中报的业绩增长更是几乎停滞。

从某种程度上来看，王晨的被查事件更像是国元证券近年来管理乱象和业务失败的集中爆发。然而，事件的背后更深层次的问题是公司在内控、合规及风险管理上的长期失灵。随着监管力度的进一步加大，国元证券在未来面临的挑战只会更加严峻。

国元证券的投行业务曾是公司最具竞争力的板块之一，但如今却成为了风险积聚的领域。要摆脱当前的困境，公司需要在管理机制和业务模式上进行深刻的反思和改革。然而，在激烈的市场竞争中，国元证券能否重新赢得市场的信任，依然是一个未解的难题。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

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