股权融资面临阶段性收紧投行多措并举探寻业务新增长点

内控新闻 2024年12月31日 15:20 111 内控网

Wind数据显示，截至12月30日，投行2024年股权承销(A股)规模为2880.72亿元(按发行日统计，下同)，同比下降73.84%。作为券商核心业务之一，投行业务具有显著的周期性特征，深受宏观经济波动、资本市场活跃程度及证券发行节奏等诸多因素影响。近年来，虽然投行市场整体遇冷，但是券商仍在积极探寻并拓展新的业务增长点，部分券商通过优化业务结构、提升服务质量等方式，在逆势中实现了业务稳定增长。

　　投行人士认为，今年发布的新“国九条”倡导稳为基调、严字当头，聚焦防范化解金融风险，强本强基、严监严管，进一步强化了投行等中介机构资本市场“看门人”的重要职责，对于增强资本市场内在稳定性具有重大意义，为资本市场高质量发展奠定了坚实的基础，长远看来，也为投行业务健康发展带来了良好的机遇。

　　股权承销规模骤降逾七成

　　时至2024年年末，券商投行业务年终“成绩单”逐渐明朗。据Wind统计，截至12月30日，投行股权承销规模为2880.72亿元，同比下降73.84%。其中，中信证券股权承销额为699.36亿元，位居行业首位；其次为中金公司，股权承销额为297.46亿元；居第三位的是华泰证券，股权承销额为244.68亿元。今年以来股权承销额超100亿元的还有中信建投、国泰君安、国金证券和广发证券。

　　IPO业务规模方面，中信证券首发承销额为130.62亿元，居行业首位；华泰证券居第二位，首发承销额为78.45亿元；居第三位的是中信建投，首发承销额为59.34亿元。从IPO项目数量来看，中信证券、中信建投和国泰君安居前，分别为11家、11家和9家。

　　民生证券投行业务负责人表示，当前股权融资业务面临阶段性收紧，投行短期业绩压力较大。在新的监管导向下，民生证券将深化推进投行行业分组改革，打造行业精品服务团队，提高对细分行业公司的服务竞争力，特别是增强服务科技创新企业的能力，当好科技创新企业的“资本市场引路人”；加强业务协同，进一步推进“投资+投行+投研”三位一体的业务发展战略；加强投行业务内部控制“三道防线”的风险防范能力，切实承担起中介机构“看门人”的责任，健全内部决策和责任机制；推进数字投行建设，以科技手段升级投行服务手段和服务能力，应用大数据、AI等金融科技手段提高核查效率、防范项目风险；更加重视对上市公司的持续督导，加强对上市公司财务造假、资金占用、违规减持、内幕交易、市场操纵等违法行为的事前、事中、事后的监督；充分利用与国联证券并购整合契机以及大股东国联集团的丰富资源，实现优势互补、资源共享。

　　中泰证券投行业务负责人表示，在当前监管新风向下，公司将继续坚守“合规风控至上”的经营理念，积极把握资本市场全面深化改革的历史机遇，不断提升核心竞争力，加快建设一流投行。把握当前政策支持并购重组业务的机遇，不断提升专业水平和撮合能力，努力挖掘潜在业务机会，打造并购重组特色品牌。坚持区域突破和行业深耕的业务布局，扎根山东本土市场，逐步辐射京津冀、长三角、大湾区等省外重点区域，深度布局战略性新兴产业领域，逐步形成专精的差异化竞争优势。树牢“合规创造价值”理念，健全内部决策和责任机制，以“可投性”为导向执业展业，切实保护投资者的合法权益。注重投行专业能力提升，学习领会最新监管政策精神，充分发挥内部控制“三道防线”作用，持续做好上市公司督导和信息披露。加大金融科技在投行业务的投入，推进投行业务数字化转型，积极发掘生成式大模型在投行业务应用的具体场景。

　　金元证券股权融资总部总经理刘磊表示，公司基于自身特点，推出了“综合金融服务3.0”的业务模式，逐步走出了产业金融的发展道路，将产业资源与股权、债权业务进行有机串联，将传统的牌照制标准化服务发展成为产业资源赋能、为政府资源赋能、多渠道资金组合以及定制化解决方案的多元服务。通过产业业务板块的引入，将传统孤立的股权和债权二维业务模式拓展成产业、股权和债权相互支撑的三维业务模式。如今，该业务模式已在优化投行服务能力、提升投行盈利水平等方面发挥了重大作用并取得了显著效果。

　　深化并购重组业务布局

　　2024年以来，监管部门多措并举，持续推动并购重组业务发展。新“国九条”、“科创板八条”及“并购六条”等政策密集出台，地方金融部门也加大对并购重组的支持力度。在IPO市场收紧的预期下，投行积极调整策略，聚焦并购重组，并着力提升专业能力以应对新挑战。

　　中泰证券上述投行业务负责人表示，公司积极把握政策支持机遇，全面深化并购重组业务布局，打造新的利润增长点。公司设立专门的并购团队，由在并购重组领域具有十余年经验的负责人带领，为企业并购重组提供专业的财务顾问服务；建立了内部并购信息库，强化资源信息共享，更好地帮助企业实现交易撮合；提升专业能力，深入研读并购重组领域最新政策，提升队伍在并购重组领域的专业能力和服务水平，更好地为企业资本运作保驾护航。

　　“并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具。”民生证券上述投行业务负责人表示，公司在继续保持和强化IPO业务优势的同时，将着重加大并购重组业务的推进力度，具体从三个方面入手：首先，转变投行业务团队的思维定式和工作习惯，摒弃对IPO业务标准化模式的过度依赖，通过优化激励机制来激励投行业务人员积极探索并购重组业务的新领域；其次，紧密贴合国家战略导向，将重心放在科技创新、产业升级及战略性新兴产业，特别是人工智能、半导体、创新药、机器人等前沿行业的并购重组机遇上；最后，提升财务顾问和项目匹配能力，因为并购重组项目要求投行在尽职调查及交易撮合过程中提供深入细致的服务，包括协助上市公司精确筛选合适的并购对象、根据交易双方的特定需求制定合理的交易架构、凭借对产业的深刻洞察及对双方运营的理解来提升撮合效率、提供并购后的整合咨询服务等。

　　中泰证券上述投行业务负责人表示，下一步，公司将积极响应国家政策导向，继续深度布局并购重组领域，深入挖掘市场需求，持续关注潜在机会，打造大型并购重组品牌项目、标杆项目。

　　一是坚持行业聚焦的发展模式，持续深耕生物医药、新能源、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业领域，帮助科技创新企业发掘同行业或上下游潜在优质资源，通过并购重组实现提质增效、做优做强，有力助推产业转型升级。

　　二是深度服务大型央国企及下属上市子公司之间的并购重组，对重点上市公司客户开展全方位的拜访活动，积极挖掘并购重组和市值管理等业务机会，打造标杆项目。

　　三是加强并购重组领域的人才队伍建设，积极引进重点行业的专家人才、具有丰富并购重组实操经验的专业骨干，并通过行业研究、政策交流、案例共享等多种方式提升团队并购重组的专业知识和执业水平，通过优秀的并购团队为客户资本运作保驾护航。

　　打造投行业务新增长点

　　记者了解到，在监管政策的引导下，券商投行正不断探索新的业务增长点，以应对市场变化，适应资本市场高质量发展需求。

　　“在当前监管政策导向下，券商投行业务正处于转型与创新的关键时期。未来，投行业务将呈现多维度的演进趋势。”民生证券上述投行业务负责人表示，一方面，在并购重组领域，随着市场资源整合需求不断提升以及政策支持体系持续完善，投行业务将更加注重产业协同与价值创造，深度挖掘行业上下游整合机遇，精准匹配并购标的与战略投资方，以打造更具竞争力与可持续性的产业生态。另一方面，创新业务会聚焦于新兴产业的资本运作，围绕硬科技、生物医药、绿色能源等领域，设计并推出定制化的金融服务方案，助力创新型企业从初创到成长的全生命周期发展。

　　在中泰证券上述投行业务负责人看来，作为资本市场重要的参与方，未来投行业务必须聚焦服务实体经济的本源与初心、回归资本市场中介的职责使命，在服务实体经济、维护金融稳定方面展现自身担当作为。

　　据民生证券介绍，在当前资本市场高质量发展以及行业变革的大背景下，公司积极把握机遇，致力于通过多维度举措实现可持续发展。业务布局方面，民生证券进一步优化行业分组，重点聚焦未来科技产业，着眼于成长性好、细分市场前景广阔、市场增量潜力巨大的赛道，引导投行人员积极调整知识储备，加深对新行业的理解。内部协同方面，民生证券进一步加大投行、投资、投研的紧密联动，充分利用好公司自身的投研、投资资源，积极与外部产业投资机构开展战略合作，实现资源共享，精准识别优质科技创新企业。

　　此外，借助与国联证券重组整合这一契机，民生证券实现了与国联证券的优势互补、资源共享，从而更好地开拓和服务科创行业客户。同时，公司依托大股东国联集团的丰富资源，进一步拓展业务空间，提升了服务能力与市场竞争力。

　　中泰证券表示，公司调研、借鉴同业优秀券商的先进经验和创新打法，不断提升投行业务竞争力。公司围绕国家战略导向、重点产业持续深耕布局，针对不同层级员工打造差异化、定制化的培训课程体系，不断提升队伍专业知识、服务水平、创新能力和执业质量，倾力打造专业、高素质的人才团队，为业务创新发展蓄势赋能。

来源：中国证券报

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