聚焦风险管理推动企业充分利用期货市场

内控新闻 2025年01月07日 15:22 95 内控网

为更好发挥期货市场服务实体经济功能，提升国有企业风险管理能力和期货衍生品运用水平，落实中国证监会等七部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》提出的“加强对产业企业的培训，推动产业企业充分利用期货市场提高经营水平和抗风险能力”的要求，促进大宗商品贸易业务发展，由安徽省国资委、安徽证监局、郑商所联合主办，安徽省证券期货业协会承办的“安徽省国有企业期货及衍生品业务培训班”近日在合肥成功举办。活动吸引了安徽省投资集团、国控集团以及交控集团等30余家安徽省属国有企业的140余名高管及相关业务人员参与。

　　本次培训活动聚焦当前期货市场服务实体企业发展、期现结合服务实体企业风险管理、国有企业衍生品业务内控及风险体系搭建、期权和场外衍生品运用实践和操作案例、大宗商品套期保值财务处理等，邀请期货市场的资深专家和知名企业人士进行授课。

　　在培训中，光大期货研究所所长叶燕武表示，2024年大宗商品价格走势呈现冷热不均、此消彼长的特征。2025年，美国新政策方向叠加经济高赤字、高利率的现状等，或将加大再通胀风险。内外环境隐藏的风险会以价格大幅波动的形式传导给产业链上下游企业。期货工具是企业做好风险管理工作的重要抓手。

　　“期货市场是一个发现价格、规避风险、配置资源的平台，企业参与期货市场的目的不是在投机中挣钱，而是要恰当利用期货工具，稳定企业的生产经营，强化风险管理。市场经济下，产业企业能够将现货经营与期货工具有效结合，是企业核心竞争力的体现。企业能够做好期现结合，充分发挥期货市场的价值和功能，实现‘两条腿走路’，可以为企业发展中面临的问题提供解决路径，助力实体经济稳定健康发展。”中盐安徽红四方采购部部长于文艺说。

　　“期现结合是未来发展趋势。”于文艺认为，在经济贸易全球化的背景下，商品价格大幅波动，从国内、国际贸易市场来看，企业在发展中都面临较大的经营风险，期现结合可以为企业提供风险规避的重要手段和方法。

　　“企业运用期货和衍生品有三部曲。”叶燕武说，企业接触和利用期货一般是从套期保值做起，更进一步可以用基差贸易对远期订单进行定价，帮助企业以更合理的价格采购原材料，熟练运用的产业企业则会使用期权工具开展含权贸易，通过场外期权对冲单边价格风险，或是基差贸易加期权的形式进行二次点价。

　　据东证润和资本未来产业规划部总经理李节介绍，含权贸易是将场外期权嵌入现货贸易的模式，企业可以通过这种方式在不改变贸易基本形式、不直接进入期货市场的情况下，灵活运用期权来管理价格风险。在不同的市场价格走势下，企业可以依据含权贸易合同获得相应的收益、承担有限的风险，避免了价格波动导致的收益大幅波动，满足个性化的贸易需求，提升企业在复杂市场环境中的竞争力和适应能力，使企业收益更加稳定、结构更加合理，有助于企业长期稳定经营。

　　“随着我国市场经济的不断发展，期货市场的发展也日趋完善，期货市场服务实体经济的能力正逐步增强，帮助企业规避风险和发现价格的功能日益显现。期现结合的重要性被逐步认识，一些企业已经可以熟练地利用期货市场，将期货与现货结合，管理自身的生产经营，帮助企业在逆境中获得收益，将企业做大做强。”于文艺说。

　　山东海化作为潍坊市属国有企业，经过多年努力建立了完备的期货部门，有效帮助企业降低在产销过程中的纯碱价格波动风险。据该公司期货部负责人王炳森介绍，目前公司建立了决策层、管控层、执行层三级期货业务管控体系。多年来，山东海化通过利用期货工具有效规避价格风险、锁定销售利润、稳定库存，实现了降本增效的目标。

来源：期货日报网

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