6家券商因投行内控不严遭监管“点名”，中小券商合规、业绩双重压力下如何突围？

内控新闻 2025年03月31日 19:24 105 内控网

因项目收费不规范、质控不严、员工违规执业等内控管理问题，近日方正承销保荐、浙商证券、华林证券、德邦证券、五矿证券、长江保荐等6家券商及8位责任人员遭证监会集中 “点名”。

其中，方正承销保荐、长江保荐、浙商证券、五矿证券被采取责令改正措施，华林证券被采取监管谈话措施，德邦证券则被出具警示函。

从投行业绩表现来看，目前上述券商中仅有3家披露2024年年报或财务报表，投行业务手续费净收入均出现不同程度下滑，其中华林证券下滑超过八成。

在合规与业绩双重压力下，中小券商投行业务又该如何突围？从券商年报中，可看到部分中小券商正在谋求向“精品投行”转型，探索差异化发展路径。

6家券商因投行内控不严被罚

据监管披露，上述6家券商被罚主要涉及投行内控管理问题，包括项目收费不规范、质控不严、报送材料把关不严、员工违规执业等共性问题。

具体来看，五矿证券、长江保荐以及方正承销保荐3家券商均存在部分项目收费不规范问题。

此外，上述3家券商中，五矿证券还存在内部制衡机制独立性不足，部分项目的质控审核人员与内核委员重合；对外报送材料流程审批管理不到位。长江保荐还存在质控现场核查制度执行不到位、质控内核意见跟踪落实不到位等问题。方正承销保荐还存在个别公司债项目中尽职调查不到位；内核重点关注问题披露不全面、对外报送资料审核把关不严。

浙商证券主要存在质控现场核查不到位；内控流程不规范、内控意见跟踪落实不到位；保荐工作报告未完整披露质控内核关注的问题等。

华林证券则存在个别项目尽职调查不充分；质控、内核核查把关不严；立项程序不规范；德邦证券存在保荐工作报告未完整披露质控内核意见、个别员工违规执业等问题。

除了证券公司，此次监管还对8名相关投行责任人员进行了问责。华林证券时任分管投行业务高管和时任投资银行部总经理，因公司项目存在多项违规，被要求接受监管谈话。

其余几家券商分管投行业务的高管、投行部门的负责人或项目负责人，则因未能有效履职尽责，被出具警示函。

去年投行收入不同程度下滑

从投行业绩表现来看，上述6家券商去年不同报告期内的投行业务收入均出现不同程度下滑，其中华林证券2024年投行手续费收入同比严重下滑超过八成。

根据已披露的2024年年报、财务报表或业绩预告，方正证券、华林证券、五矿证券去年投行业务手续费净收入分别为1.76亿元、0.17亿元、3.25亿元，分别同比下滑16.70%、83.74%、46.81%。

尚未披露年报的浙商证券、长江证券，2024年前三季度，分别实现投行手续费净收入4.49亿元、2.57亿元，分别同比下滑33.61%、52.35%。此外，德邦证券2024年上半年实现投行手续费净收入0.43亿元，同比下滑41.73%。

在A股整体股权融资规模收缩背景下，券商投行业务整体承压，行业竞争加剧，中小券商投行市场份额遭进一步压缩，合规与业绩双重压力下，中小券商投行如何突围？

华林证券在年报中称，受市场环境影响，证券公司传统投行业务规模缩小，转向“精品投行”模式，注重项目质量，不再片面追求业绩排名和业务规模；同时强化合规风控、前置风险评估。部分证券公司投资银行部向并购重组等业务转型，探索差异化服务，深耕细分领域。

2024年，华林证券投资银行业务收入主要为财务顾问收入。“报告期内，公司投资银行部积极实施业务转型，从传统的IPO和再融资向并购重组等财务顾问业务转变。2025年，公司投资银行业务将进入关键转型期。”华林证券表示。

方正证券也在年报中表示，行业头部效应、差异化竞争并存。在倡导培育一流投资银行、鼓励打造航母级头部券商的背景下，一方面头部券商凭借资本实力、品牌效应、项目经验、集团资源、规模优势，将持续做优做强，并通过并购重组进一步增强头部效应；另一方面，中小券商积极探索差异化发展路径，深挖自身禀赋，聚焦特定业务领域，以功能化、专业化、特色化提升市场竞争力。

来源: 第一财经资讯

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