IPO征战六载，菊乐股份内控之惑、大客户谜团是否已经解开

内控新闻 2024年03月04日 09:39 447 内控网

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尽管乳业板块公司上市之旅并不平坦，但仍旧有公司“屡败屡战”。

今年2月初，四川菊乐食品股份有限公司（以下简称“菊乐股份”）发布了首次公开发行股票并在主板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复，拟冲刺深主板上市，保荐人为中信建投证券股份有限公司。

此前，有沃隆食品、想念食品、德州扒鸡等多家消费类公司扎堆撤回A股IPO。而作为一家主要从事乳制品的研发、生产与销售业务的公司，认养一头牛控股集团股份有限公司于今年初主动撤回了主板IPO申请。

菊乐股份的IPO之路也并不平坦，从2017年公司在华安证券保荐下首次闯关深主板至今，该公司的内控制度缺陷、经销商、毛利率等问题便一直受到市场和监管的关注，有些在问询函中有所体现。

这一次，菊乐股份此次IPO能否成行？

乳制品领域竞争激烈导致子公司营收下滑

产能利用率低位为何还要募资扩产？

大客户谜团

关联交易价格是否公允？

内控硬伤解决了吗

此前，证监会于2020年4月下发《关于对四川菊乐食品股份有限公司采取出具警示函监管措施的决定》。决定显示，菊乐股份在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在分公司出纳挪用公司资金发生额累计达9577.89万元且首次申报稿未披露该事项、货币资金披露不实、内控制度存在重大缺陷、返利计提不准确等问题。

在2020年6月报送的IPO申报文件中，菊乐食品披露分公司原出纳李某在2014年12月至2019年3月期间，通过偷盖空白支票、电子业务结算书，伪造银行回单、对账单等舞弊方式，每月利用公司本部拨款和眉山分公司实际付款的时间差，多次挪用公司资金，公司已及时全部追回挪用资金实际余额461.79万元，未对公司财产造成实际损失。

2021年12月10日，四川省成都市青羊区人民法院对上述事项作出一审刑事判决（[2021]川0105刑初649号），判决菊乐股份眉山分公司原出纳犯挪用资金罪、伪造公司印章罪，原审被告人不服，提出上诉；2022年2月18日，四川省成都市中级人民法院针对菊乐股份眉山分公司原出纳的上诉作出终审裁定（[2022]川01刑终120号），驳回其上诉请求，维持原判。

值得注意的是，菊乐食品最早于2017年12月就已着手开展IPO申报工作，而该公司直到2019年9月才发现上述问题。尽管菊乐股份在最新招股书中称，公司已针对性进行了整改，上述监管措施对公司的影响已消除，不对本次IPO上市构成实质性障碍，但公司内控机制、信誉等问题仍然受到市场各参与方的关注。

（来源：第一财经原创）

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